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Los bonos del Gobierno de Estados Unidos, o del Reservas, tienen una enorme influencia en todos los mercados comerciales, incluidos Bitcoin (BTC) y Ether (ETH). En ese sentido, el cálculo del peligro en las finanzas es relativo, por lo que todo préstamo, hipoteca e incluso los derivados de criptomoneda dependen del coste del renta atribuido a los dólares estadounidenses.
Suponiendo el peor de los escenarios, en el que el gobierno de Estados Unidos acabara incumpliendo el suscripción de su propia deuda, ¿qué ocurriría con las familias, empresas y países tenedores de esos bonos? La yerro de suscripción de los intereses de la deuda provocaría probablemente una escasez mundial de dólares estadounidenses, desencadenando un emoción cascada.
Pero, incluso si ese tablas llega a materializarse, la historia nos muestra que las criptomonedas pueden funcionar como cobertura durante periodos de incertidumbre. Por ejemplo, Bitcoin superó ampliamente a los activos tradicionales de preservación de riqueza durante la guerrilla comercial entre Estados Unidos y China en mayo de 2021. Bitcoin ganó un 47% entre el 5 y el 31 de mayo de 2021, mientras que el Nasdaq Composite perdió un 8.7%.
Como el divulgado en caudillo posee más de USD 29 billones en el Reservas de EE.UU., se considera que son los de último peligro que existen. Aun así, el precio de cada uno de esos bonos del Estado, o el rendimiento dependencia, variará en función del vencimiento del acuerdo. Suponiendo que no haya peligro de contrapartida para esta clase de activos, el autor más importante para la fijación del precio es la expectativa de inflación.
Analicemos si el precio de Bitcoin y Ether se verá afectado por la creciente demanda de bonos del Reservas estadounidense.
Una anciano demanda de deuda pública hace apearse los rendimientos
Si uno cree que la inflación no se contendrá a corto plazo, es probable que este inversor busque un anciano rendimiento al negociar con el Reservas. Por otra parte, si el gobierno de EE.UU. está devaluando activamente su moneda o hay una expectativa de inflación adicional, los inversores tenderán a despabilarse refugio en los bonos del Reservas de EE.UU., lo que provocará un rendimiento más bajo.
Observe cómo el rendimiento del Reservas a 5 primaveras alcanzó el 4.05% el 22 de junio, el nivel más stop en más de tres meses. Este movimiento se produjo mientras el índice de precios al consumo (IPC) de Estados Unidos de mayo se situó en el 4% interanual, el crecimiento más bajo desde marzo de 2021.
Un rendimiento del 4.05% indica que los inversores no esperan que la inflación caiga pronto por debajo del objetivo del 2% fijado por el lado central, pero igualmente muestra confianza en que el nota mayor del IPC del 9.1% de junio de 2022 ha quedado detrás. Sin retención, no es así como funcionan los precios del Reservas, porque los inversores están dispuestos a renunciar a recompensas a cambio de la seguridad de poseer el activo de último peligro.
Los rendimientos del Reservas estadounidense son una gran utensilio para comparar otros países y la deuda corporativa, pero no en términos absolutos. Estos bonos del Estado reflejarán las expectativas de inflación, pero pueden hallarse muy limitados si una recesión mundial se hace más probable.
La típica correlación inversa entre el Bitcoin y el rendimiento del Reservas estadounidense se ha invalidado en los últimos 10 días, muy probablemente porque los inversores están comprando desesperadamente bonos del Estado por su seguridad, independientemente de que el rendimiento sea inferior a las expectativas de inflación.
El índice S&P 500, que mide el mercado cotizable estadounidense, alcanzó los 4,430 puntos el 16 de junio, sólo un 7.6% por debajo de su mayor histórico, lo que igualmente explica los mayores rendimientos. Si aceptablemente los inversores suelen despabilarse activos escasos y protegidos de la inflación ayer de tiempos turbulentos, su apetito por las valoraciones excesivas de la renta variable es constreñido.
Los riesgos de recesión podrían poseer distorsionado los datos de rendimiento
Lo único cierto por el momento es que las expectativas de recesión de los inversores son cada vez más evidentes. A salvo del rendimiento del Reservas, los indicadores adelantados del Conference Board estadounidense disminuyeron durante 14 meses consecutivos, como describe Charlie Bilello:
El índice financiero líder del Conference Board disminuyó en mayo por decimocuarto mes consecutivo.
“Proyectamos que la bienes de EE. UU. se contraerá durante el período del tercer trimestre de 2023 al primer trimestre de 2024. La recesión probablemente se deba a la continua rigidez en la política monetaria y al último pago divulgado”…. pic.twitter.com/wQfy8a3DVq
– Charlie Bilello (@charliebilello) 23 de junio de 2023
En consecuencia, los que apuestan a que la flamante desvinculación del Bitcoin de la correlación inversa de los rendimientos del Reservas estadounidense se revertirá rápidamente podrían salir decepcionados. Datos confirman que los rendimientos de la deuda pública son más altos de lo frecuente conveniente a las crecientes expectativas de recesión y crisis económica que se avecinan.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y operación comercial conlleva riesgos, por lo que los lectores deben realizar su propia investigación ayer de tomar una osadía.
Este artículo es para fines informativos en caudillo y no pretende ser ni debe ser tomado como asesoramiento judicial o de inversión. Los puntos de presencia, reflexiones y opiniones expresados aquí son exclusivamente del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de presencia y opiniones de Cointelegraph.
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